Les déficits jumeaux, le déficit structurel et conjoncturel

Dans ce travail, nous essayons de démontrer à travers l'analyse économique et économétrique que, en dépit de l'existence concomitante du déficit budgétaire et du déficit de la balance commerciale, ces deux derniers ne sont pas liés par le principe des déficits jumeaux. Le financement des dépenses publiques par le déficit budgétaire n'a pas d’impact sur le déficit de la balance commerciale via le taux d’intérêt et le taux de change. Le déficit de la balance commerciale s’explique notamment, par la structure des échanges marocains limitée à l’exportation des produits faiblement industrialisés et à l’importation des produits à haute valeur ajoutée. Nous démontrons également à travers l’analyse économique et économétrique que la segmentation cyclique du déficit budgétaire ne donne pas des résultats solides. En effet, sur toute la période étudiée, le déficit budgétaire se trouve toujours engendré par des politiques discrétionnaires établies par les pouvoirs publics.